Οι οίκοι δείχνουν καθαρή έξοδο

Οι οίκοι δείχνουν καθαρή έξοδο

Σήμα καθαρής εξόδου από τα μνημόνια αποτελεί η διπλά απροσδόκητη αναβάθμιση της Ελλάδας από την Moody’s, ενώ και η Citigroup «βλέπει» καθαρό διάδρομο. Η μία ευχάριστη έκπληξη ήταν η αναβίβαση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας κατά δύο κλίμακες αντί για μία, από Caa2 σε Β3 και η άλλη είχε να κάνει με τον χρόνο της ανακοίνωσής της. Αυτή ήλθε ένα μήνα νωρίτερα του αναμενομένου καθώς πιθανότερη ημερομηνία εθεωρείτο η τελευταία Παρασκευή του Μαρτίου. “Πίσω από τις γραμμές” όμως της αναβάθμισης κρύβεται η ακόμη πιο αισιόδοξη πεποίθηση της Moody’s ότι έως τέλος του καλοκαιριού θα έχουν διασφαλισθεί οι παράγοντες που θα “εγγυώνται” καθαρή έξοδο χωρίς ρίσκο.

Αυτό σημαίνει ότι οι οικονομικοί αναλυτές του οίκου προβλέπουν αποτελεσματική διευθέτηση του χρέους καισχηματισμό “μαξιλαριού ασφαλείας” (“capital buffer”) περί τα 18 δισ. ευρώ, ικανό να καλύψει όχι μόνο τις προσδιορισμένες υποχρεώσεις του ελληνικού κράτους σε ενδεχόμενη κρίση αλλά και τυχόν νέες ανάγκες των τραπεζών (σημειωτέον ότι ο οίκος εκτιμά ότι “η ταχύτερη από την προσδοκώμενη βελτίωση της υγείας του τραπεζικού τομέα θα μπορούσε επίσης να αποτελέσει έναυσμα για μια θετική αξιολόγηση”). Για την Moody’s, το μεγάλο “μαξιλάρι” ρευστότητας παρέχει αντίστοιχη διασφάλιση με την προληπτική πιστωτική γραμμή.  Η γενικότερη αυτή προπτική οδηγεί όπως τονίζουν παράγοντες της χρηματαγοράς σε διασφαλισμένες αποδόσεις για τα ελληνικά ομόλογα και κατά συνέπεια σε διαρκές “ράλι”. Μάλιστα,στην αγορά κυριαρχεί η πεποίθηση ότι με την εξέλιξη αυτή παρέχεται ευχέρεια στον ΟΔΔΗΧ για διαφοροποιημένες ως προς την διάρκεια νέες εκδόσεις χρέους.

Ανταποκρίθηκαν οι αγορές

Κατά τον ίδιο τρόπο ανέγνωσαν την κίνηση αυτή και οι αγορές κεφαλαίων και χρήματος. Παρότι αρχικά είχαν διατυπωθεί φόβοι για την οικονομία της ευρωζώνης όταν οι αξιωματούχοι της Federal Reserve εκτίμησαν ρυθμό ανάπτυξης το 2018 ταχύτερο των προβλέψεων και αυξημένες πιθανότητες περαιτέρω σταδιακών αυξήσεων επιτοκίων, οι συνεδριάσεις κινήθηκαν σε θετικό πρόσημο.

Με βάση αυτές τις εξελίξεις και εκτιμήσεις, ογενικός δείκτης στο χρηματιστήριο έκλεισε στις 845,34 μονάδες κερδίζοντας 0,79%, ενώ αποκλιμακώθηκαν οι αποδόσεις των ομολόγων (το 10ετές διαπραγματυευόταν χθες βράδυ στο 4,372% με χαμηλό ημέρας 4,293% από 4,442% στο προχθεσινό κλείσιμο).  Στο χρηματιστήριο, πρωταγωνίστησε ο τραπεζικός δείκτης ο οποίος βρέθηκε ενδοσυνεδριακά ακόμη και στις 933,51 μονάδων κερδίζοντας 3,14% για να κλείσει εν τέλει στις 930,03 μονάδες, με κέρδος 2,76%.

Citigroup

Ανάπτυξη της τάξεως του 1,2% το 2018 και 1,5% το 2019 προβλέπει για την Ελλάδα η Citigroup, επισημαίνοντας ότι η εμπιστοσύνη επιστρέφει σταδιακά για τη χώρα. Προσθέτει δε ότι η προοπτική της “καθαρής εξόδου” από τα προγράμματα τον Αύγουστο, βελτιώνει την εμπιστοσύνη για την Ελλάδα. Ωστόσο, δεν αναμένει ουσιαστική πρόοδο στην διευθέτηση του χρέους από τους επίσημους πιστωτές./ΙΒΝΑ